Сводная таблица котировок
| Продукт | Базис поставки | Цена | Изм. за неделю |
|---|---|---|---|
| Бензины | |||
| Gasoline 10 ppm | CIF NWE ($/mt) | 1122.50 | -23.25 |
| Eurobob Barges | FOB Rotterdam ($/mt) | 1067.50 | -25.75 |
| Gasoline 92 unleaded | FOB Singapore ($/bbl) | 114.81 | -6.02 |
| Prem Unl 10 ppm | FOB Med ($/mt) | 1077.25 | -29.50 |
| Дизель и Газойль | |||
| ULSD | CIF NWE ($/mt) | 1343.00 | +58.50 |
| ULSD | CIF Med ($/mt) | 1405.75 | +107.50 |
| ULSD | FOB Med ($/mt) | 1386.50 | +103.25 |
| Gasoil 10 ppm | FOB Arab Gulf ($/bbl) | 153.95 | -4.58 |
| Gasoil | FOB Singapore ($/bbl) | 160.38 | -4.63 |
| Авиакеросин | |||
| Jet | CIF NWE ($/mt) | 1351.75 | +21.25 |
| Jet | FOB Med ($/mt) | 1315.00 | +13.75 |
| Нафта | |||
| Naphtha | CIF NWE ($/mt) | 795.50 | -27.50 |
| Naphtha | FOB Med ($/mt) | 753.50 | -36.25 |
| Naphtha | FOB Singapore ($/bbl) | 94.59 | -12.80 |
| Naphtha | FOB Arab Gulf ($/mt) | 748.99 | -115.50 |
| Мазут | |||
| HSFO 3.5% | CIF Med ($/mt) | 511.00 | -27.75 |
| HSFO 3.5% | FOB Med ($/mt) | 481.25 | -29.00 |
Региональный анализ рынка
Северо-Западная Европа (NWE)
Неделя прошла под знаком беспрецедентного дефицита октановых компонентов. 28 июля маржа переработки по бензину Eurobob достигла рекордных $39,05/барр. — максимума с июня 2022 года. Рынок при этом оставался резко бэквардированным: спред август/сентябрь расширялся до $75,50/т внутри недели, закрывшись в пятницу на уровне $66,75/т. Премия MTBE над свопом Eurobob удерживалась вблизи многолетних максимумов — $287,25/т, а премия толуола превышала $260/т. Трейдеры фиксировали крайнюю дефицитность риформата, минимальное предложение CIF NWE-партий при высоком спросе. К концу недели запасы бензина в хабе ARA подскочили на 21,23% до 982 тыс. т, однако октановое голодание не ослабло. Дополнительным фактором давления на логистику стали критически низкие уровни воды на Рейне — менее 30 см на дроссельном участке Кауб (прогноз: 24 см к 4 августа), что фактически парализовало баржевые перевозки вглубь континента. По той же причине запасы нафты в ARA выросли на 30,93% до 618 тыс. т — материал накапливался в хабе, не находя выхода вверх по реке. Трансатлантический арбитраж заметно сузился: дифференциал RBOB-EBOB рухнул на 28,9% за неделю, снизив привлекательность поставок из США.
Средиземноморье (Med)
Средиземноморский рынок бензина оставался жёстко дефицитным на протяжении всей недели. В рамках окна MOC за июль зафиксировано 20 заявок на покупку и лишь 4 на продажу средиземноморских партий — ни одна сделка не была заключена, что свидетельствует об отсутствии продавцов по приемлемым ценам. Спред Med/North удерживался с дисконтом — в диапазоне от $0,75/т до $4,50/т, не восстановившись до положительных значений, поскольку Северо-Западная Европа страдала от точно такого же дефицита октанов. К концу недели бензин FOB Med закрылся с потерей $29,50/т относительно прошлой пятницы. Дизель в регионе показал диаметрально противоположную динамику: ULSD CIF Med подорожал на $107,50/т за неделю — рекордный прирост среди всех отслеживаемых продуктов. Физический рынок поддерживался перебоями в поставках российского дизеля и атаками на нефтеперерабатывающую инфраструктуру. Авиакеросин FOB Med прибавил $13,75/т на фоне геополитической премии, хотя дифференциалы оставались неустойчивы в течение недели. Нафта FOB Med подешевела на $36,25/т, отразив волатильность, связанную с ситуацией в Ормузском проливе.
Россия и СНГ
Российский фактор оставался ключевым для глобального топливного рынка. 30 июля правительство РФ продлило запрет на экспорт бензина до 31 января 2027 года (ранее мера истекала 31 июля), а ограничения на экспорт дизеля сохранены до восстановления внутреннего рынка. Основная причина — масштабные повреждения НПЗ в результате украинских ударов: заводы в Кириши, Астрахани, Салавате и самарском кластере оставались вне биржевых торгов. Частичное восстановление отмечалось на Танеко, ТАИФе, Волгоградском, Рязанском, Московском, Омском НПЗ и Норси, однако восстановление носило неравномерный характер. Для обеспечения внутреннего рынка Россия импортировала бензин из Индии и достигла договорённостей о поставках излишков топлива из Казахстана. Дополнительно обсуждается расширение роли мини-НПЗ как резервных мощностей, хотя аналитики оценивают их вклад как ограниченный. Экспорт нафты из России сократился из-за повреждений инфраструктуры и переориентации мощностей на производство автомобильного бензина, что усугубило глобальный дефицит октановых компонентов.
Западная Африка (WAF)
Нигерийский НПЗ Dangote стал заметным противовесом ближневосточным перебоям. В июне предприятие работало на уровне 101% от исходной мощности в 650 тыс. барр./сут. и обеспечивало около 70% внутреннего спроса Нигерии на бензин. С тех пор завод расширился до 700 тыс. барр./сут., а группа Dangote привлекла $2,5 млрд в рамках планов по наращиванию мощности до 1,4 млн барр./сут. к концу 2028 года. В течение недели нигерийский экспорт активно восполнял ближневосточный дефицит на европейском рынке: страна входила в число крупнейших поставщиков авиакеросина и бензина в Европу. Вместе с тем высокие экспортные цены на нигерийский авиакеросин стали одним из факторов, которые могут ограничить поставки в регион по мере угасания летнего спроса. Dangote продемонстрировал, что крупный, хорошо интегрированный НПЗ способен существенно изменить структуру региональных торговых потоков в Атлантическом бассейне.
Глобальные факторы
Неделя прошла в условиях резкого обострения ближневосточного конфликта. 27 июля стороны объявили паузу в ударах, что временно снизило геополитическую премию, однако 28–29 июля Иран нанёс ракетные удары по американским базам в Иордании, а США ответили волной ударов по Ирану в ночь на 30 июля. На этом фоне Саудовская Аравия столкнулась с серьёзным инцидентом: НПЗ Aramco в Джазане мощностью 400 тыс. барр./сут. полностью остановлен после удара хуситов 25 июля и не работает — оценочный срок перезапуска после ремонта — 15 августа. 20 июля хуситы объявили «морскую блокаду» Саудовской Аравии, угрожая судоходству через Баб-эль-Мандебский пролив. Транзит через Ормузский пролив оставался на пониженных уровнях — 16 судов в сутки 25–26 июля, восстановившись лишь к концу недели до 28 судов. По данным IATA, мировой пассажирский авиатрафик снизился на 1,7% г/г в июне — третий подряд месяц сокращения; спрос на ближневосточных направлениях упал на 14% г/г. Рынок авиакеросина дополнительно испытывал давление со стороны избыточного предложения — с начала войны НПЗ по всему миру максимизировали выработку кероса ина для замещения ближневосточных объёмов, что привело к перенасыщению.