Эскалация военного конфликта на Ближнем Востоке и массированные атаки на танкерный флот в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах поставили мировую систему энергоснабжения перед тяжелейшим испытанием за последние годы. Острая нехватка дизельного топлива и резкий рост транспортных издержек провоцируют новый виток глобальной инфляции, заставляя ведущие державы идти на вынужденные и противоречивые политические шаги. Попытки Вашингтона стабилизировать цены за счёт ослабления санкций сталкиваются с сопротивлением союзников и разрушением традиционных логистических маршрутов.
Эскалация в проливах и паралич танкерного судоходства
Интенсивность ракетных и беспилотных атак Ирана в Ормузском проливе достигла военного максимума. За первые две недели октября нападениям подверглись более 24 судов, причем только за один день 11 октября было атаковано 6 танкеров и контейнеровозов. Эскалация привела к затоплению контейнеровоза GFS Pride под флагом Сингапура и балкера Cape Dao, перевозившего 170 000 тонн угля, а также к повреждению корпуса судна GFS Giselle. В результате морского террора суточный транзит нефти через ключевую артерию Персидского залива рухнул до 2,9 млн баррелей в сутки против сентябрьского показателя в 15,5 млн баррелей в сутки, что на 43% ниже довоенного уровня.
Центральное командование вооруженных сил США пытается обеспечить проводку коммерческих судов вдоль побережья Омана под прикрытием боевой авиации, однако судовладельцы массово отказываются от рискованных рейсов. Суда покидают стоянку у эмирата Фуджейра и перенаправляются в американский регион Мексиканского залива, где средний суточный доход супертанкеров по данным судового брокера Clarksons достиг исторического рекорда в 805 000 долларов в день. Одновременно иранский «теневой флот» продолжает нелегальные перевалки нефти с судна на судно (STS) в водах восточного рейда Малайзии (EOPL) и Южно-Китайского моря. Решительные действия предпринимают европейские страны: президент Франции Эммануэль Макрон сообщил о перехвате в Индийском океане танкера Hui Fa под беннинским флагом, участвовавшего в контрабанде топлива.
Ситуация на втором важнейшем морском фронте — в Красном море и Баб-эль-Мандебском проливе — остаётся критической из-за действий йеменского движения хуситов. Обострение конфликта затронуло территорию Саудовской Аравии: ракетные удары по Международному аэропорту имени короля Халида в Эр-Рияде унесли жизни 17 человек, а атака беспилотников на штаб-квартиру государственного гиганта Saudi Aramco в Дахране нанесена прямо во время проведения Всемирного нефтяного конгресса (WPC Energy Congress). Несмотря на заявление, которое сделал министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бин Салман, о том, что «слова „страх“ нет в саудовском словаре», главы крупнейших западных концернов — ExxonMobil, BP, Shell и TotalEnergies — отменили личное участие в форуме. Временная остановка саудовского нефтепровода «Восток — Запад» мощностью 4–5 млн баррелей в сутки из-за ударов иракских группировок окончательно лишила регион безопасных альтернативных путей экспорта.
Сделка Трампа по дизелю и дипломатический разлом
Главным политическим событием недели стало решение, которое принял президент США Дональд Трамп, заключивший соглашение с президентом России Владимиром Путиным о временном снятии санкций на импорт российского дизельного топлива. Согласно плану, Россия обязалась поставить на мировой рынок 300 000 тонн дизеля в октябре, 500 000 тонн в ноябре и 1 млн тонн в декабре, что может принести Москве до 4 млрд долларов. Вашингтон пошел на этот шаг под давлением резкого роста цен на топливо перед промежуточными выборами в Конгресс США: розничные цены на АЗС в США достигли 6,28 доллара за галлон (рост на 70% с начала войны с Ираном), а оптовая стоимость дизеля в Европе превысила 220 долларов за баррель (1450 долларов за тонну).
В обмен на топливные поставки администрация США оказала беспрецедентное давление на Киев, потребовав прекратить удары украинских беспилотников по российским НПЗ. Систематические атаки Украины вывели из строя от 40% до 50% нефтеперерабатывающих мощностей России, спровоцировали внутренний бензиновый кризис и снизили нефтегазовые налоговые доходы российской казны на 17%. Желая добиться приостановки ударов, президент США Дональд Трамп объявил в социальных сетях о введении «энергетического перемирия», ограничил рабочую скорость терминалов спутниковой связи Starlink (военного пакета StarShield) для украинских сил до 100 миль в час и пригрозил прекращением передачи разведданных.
Инициатива Белого дома вызвала резкое отторжение как в Украине, так и среди западных союзников. Президент Украины Владимир Зеленский назвал сделку «слабым решением» и «подарком Кремлю», объявив о возобновлении атак на российскую нефтяную инфраструктуру после того, как российские войска продолжали наносить удары по украинским энергообъектам. Решение Трампа раскритиковали члены Конгресса США, включая сенаторов Дэна Салливана, Лизу Мурковски и члена Палаты представителей Дона Бэкона. Верховный представитель ЕС по иностранным делам Кая Каллас, министр образования ФРГ Карин Приен и бывший премьер-министр Великобритании Борис Джонсон заявили о недопустимости разрушения санкционного режима. В свою очередь, исполнительный директор Международного энергетического агентства (МЭА) Фатих Бироль указал, что обещанные объемы в 500 000 тонн составляют менее 4% мирового спроса на дизель и не способны оказать существенного влияния на рынок.
Переработка нефти: маржинальный шок и сверхприбыли
Глобальный кризис нефтепереработки продолжает углубляться. В свежем докладе Международное энергетическое агентство (МЭА) констатировало, что дефицит дизельного топлива сохранится до середины 2027 года. Сокращение мировых поставок дизеля превысило 1 млн баррелей в сутки к уровню 2025 года из-за повреждений заводов на Ближнем Востоке и ограничений на экспорт из Китая.
Европейская нефтепереработка оказалась в крайне тяжелом финансовом положении из-за скачка цен на физическое сырье и фрахт. Маржа переработки НПЗ в Северо-Западной Европе (маржинальный спред crack spread) рухнула с 54 долларов за баррель в начале сентября до отрицательного значения в минус 11 долларов за баррель в начале октября, после чего лишь незначительно поднялась до 3 долларов за баррель. Маржинальность производства бензина и нафты также ушла в минус из-за стремительного роста премии на физическую нефть Dated Brent и рекордных ставок на аренду танкеров.
В противоположность европейским заводам, производители дизеля и авиакеросина в США и крупные интегрированные концерны переживают период колоссальных доходов. Главный исполнительный директор TotalEnergies Патрик Пуянне охарактеризовал европейские НПЗ как «золотые жилы в эпоху хаоса», сообщив о четырехкратном росте прибыли перерабатывающего подразделения компании до 1,8 млрд долларов. Американские НПЗ Marathon Petroleum, Valero Energy и Phillips 66 нарастили экспорт нефтепродуктов на 50% (до рекордных 1,9 млн баррелей в сутки), а их суммарная рыночная капитализация выросла на 215 млрд долларов. Главный исполнительный директор BP Мэг О’Нил отметила, что компания оперативно перенаправляет дизельные потоки со своих НПЗ в Роттердаме и Чери-Пойнт на запечатывание дыр на рынках Австралии и Европы.
Газовый кризис в Европе и новые горизонты Саудовской Аравии
Энергетический кризис стремительно распространяется на газовый сектор. На европейской бирже фьючерсные контракты на газ Dutch TTF подскочили до 87,20 евро за мегаватт-час, достигнув четырехлетнего максимума. Рост цен подстёгнут надвигающимся похолоданием в Центральной Европе, снижением ветрогенерации и истощением подземных хранилищ газа (ПХГ), уровень заполнения которых опустился ниже 74% при норме в 90% для начала октября.
Паралич движения через Ормузский пролив, обеспечивавший ранее до 20% мирового транзита сжиженного природного газа (СПГ), спровоцировал острую конкуренцию за свободные танкерные партии между Европой и Азией. Согласно данным, которые обнародовало Бюро статистики труда США, индекс импортных цен на природный газ в Соединенных Штатах взлетел на 96,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
На фоне перекройки мировых потоков саудовский гигант Saudi Aramco пересматривает стратегию освоения месторождения Jafurah стоимостью 100 млрд долларов. Как отмечает директор по исследованиям Wood Mackenzie Нейван Бороуджерди, саудовская корпорация изучает возможность строительства заводов по сжижению газа для экспорта СПГ, чтобы составить конкуренцию Катару, ОАЭ и Оману и коммерциализировать избыточные объемы сырья.
Макроэкономический удар: инфляция, ставки и деструкция спроса
Высокие цены на нефть и нефтепродукты стали главным фактором разгона мировой инфляции. В США потребительская инфляция (CPI) в сентябре ускорилась до 3,7% в годовом выражении (после 3,4% в августе). Рост цен на топливо для автотранспорта составил 34,2%, а на мазут — 74,2%. Представитель Федеральной резервной системы США Кевин Уорш и управляющие мировых банков констатируют, что регуляторы будут вынуждены продолжить повышение ставок: вероятность решения ФРС поднять ставку в октябре выросла с 22% до 42%.
На ежегодной сессии Международного валютного фонда (МВФ) в Бангкоке главный экономист МВФ Сильвана Тенрейро и распорядитель МВФ Кристалина Георгиева снизили прогноз роста мировой экономики до 3,1%. В МВФ предупредили, что экономика оказывается на «пределе устойчивости». Развивающиеся страны столкнулись с тяжелейшими дефицитами: в Индонезии вспыхнули массовые протесты из-за нехватки бензина Pertalite и пустых АЗС на Бали, в Эфиопии введены лимиты на заправку автотранспорта, а президент Всемирного банка Аджай Банга заявил, что энергетическая безопасность окончательно стала вопросом выживания государств.
Главный исполнительный директор Saudi Aramco Амин Нассер охарактеризовал мировые коммерческие запасы нефти как «угрожающе тонкие». Дизельный шок уже провоцирует долгосрочное изменение структуры спроса. По словам главного коммерческого директора Volvo Cars Эрика Северинсона и руководителя Renault Франсуа Прово, безудержный рост цен на топливо означает «конец эпохи дизельных двигателей» в Европе. В свою очередь, председатель правления Volkswagen Оливер Блюме подчеркнул, что переход на электромобили становится для европейских потребителей главным способом обретения «топливной независимости».
Взгляд вперёд
Развитие ситуации на мировых рынках нефти и топлива в ближайшие недели будет определяться способностью ВМС США и их союзников предотвратить полное перекрытие Ормузского и Баб-эль-Мандебского проливов. Если военная активность Ирана и йеменских хуситов продолжит нарастать, а число затонувших судов увеличится, страховщики и судоходные компании полностью остановят движение танкеров, что неизбежно подтолкнет цены на нефть марки Brent выше отметки в 110–120 долларов за баррель.
Вторым важнейшим фактором станет политический исход промежуточных выборов в Конгресс США 3 ноября. В случае поражения правящей партии или провала соглашения по российскому дизелю Белый дом может утратить рычаги давления на Киев, что приведет к новому витку украинских атак на российские НПЗ. Наконец, отрицательная маржинальность переработки бензина в Европе может принудить НПЗ к сокращению объемов первичной перегонки нефти, сформировав предпосылки для следующего дефицита — на этот раз на рынке автомобильного бензина — уже к началу 2027 года.